生肖时时彩开奖:

新聞動態
新聞動態
當前位置:
首頁 >
新聞動態 >
媒體報道
[21世紀經濟報道]白云山年報、季報打架?盈利懸疑背后王老吉強勢回歸

發布日期:2019/3/19   瀏覽次數:1418

生肖时时彩开奖 www.nfmxf.com  21世紀經濟報道 葉碧華,陳澤釗 廣州報道

  3月17日晚,白云山(600332.SH,0874.HK)公布2018年業績報告。從財報數據來看,不管是營收還是凈利潤,相較于2017年,均實現跨越式挺進。其中,營收422.34億元,同比增長高達101.55%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為34.41億元,同比增長66.90%。

  但21世紀經濟報道記者注意到,去年第四季度,廣藥白云山的歸母凈利潤僅錄得167.8萬元,扣除非經常性損益凈利潤更為-5034.9萬元,比起2017年的5.76億元和4.91億元大幅銳減。

  對此,白云山解釋稱,主要是由于屬下企業整合銷售渠道、控制社會庫存,導致的短期影響;同時為做好GMP認證而改造生產車間,致使部分產品的產銷量下降;加上研發費用增加以及公司持有重藥控股股權的公允價值變動,年末計提醫藥公司商譽減值準備1.18億元所致。

  這是醫藥公司、王老吉藥業并表后的首份年報。去年9月,廣藥白云山按每股凈資產值3.75元,總轉讓價格3.69億元受讓香港同興藥業持有的王老吉藥業48.0465%股權事項完成,王老吉藥業自此成為白云山持股96.093%的控股子公司。年底,白云山更重磅宣布,擬支付13.89億元,協議受讓控股股東廣藥集團所持的王老吉系列420項商標專用權。

  3月18日,中國品牌研究院食品飲料行業研究員朱丹蓬認為,王老吉商標納入上市公司意味著其完成整個頂層設計,有望為其可持續發展提供法律保障,“同時把王老吉涼茶放進上市公司,對整個上市公司的體量、利潤以及股價都有很好的支撐?!敝斕づ釧?。

  盈利懸疑

  盡管去年白云山全年銷售和利潤實現雙增長,但絕大部分利潤由前三季度貢獻。據財報披露,第四季度白云山營收為123.58億元,為全年第二高,僅次于第三季度的150.35億元;然而該季凈利潤僅錄得168.7萬元,前三季度凈利潤分別為9.05億元、17.14億元和8.20億元。

  記者對比該公司2016、2017年財務數據發現,盡管前兩年各季度公司營收及凈利潤都有季度性變化,但并未出現如2018年那樣,凈利潤在第四季度出現斷崖式下跌的情況。

  對此,廣藥白云山在公告中歸咎于旗下企業對銷售渠道的整合、控制社會庫存,以及做好GMP認證而改造生產車間,致使部分產品的產銷量下降。

  財報披露,包括頭孢克肟系列、頭孢丙烯系列、華佗再造丸和頭孢克肟,生產量同比分別下降9.53%、17.53%、29.52%及20.96%,而銷售量除頭孢克肟,其余三者同比也分別下降5.32%、7.51%和26.17%。

  但國產“偉哥”則表現亮眼。去年枸櫞酸西地那非片是白云山化學藥品類中,唯一實現了產銷雙位數增長的產品,生產量為4903.08萬片,銷售量達4773.99萬片,同比增幅分別為13.78%和20.45%。

  據了解,在白云山的三大板塊業務中,大南藥板塊的銷售模式主要為自營和代理,通過各級經銷商、代理商對全國大部分醫院、社區醫療和零售終端進行銷售覆蓋;大健康板塊的收入主要來自王老吉,設立了三級經銷商模式,其中一級經銷商根據王老吉大健康公司、王老吉藥業下達的銷售任務,具體負責區域渠道開發,而二級分銷商從一級經銷商處采購并負責產品配送;大商業板塊的醫藥流通業務包括醫藥分銷及零售兩種模式,主要利潤來源于藥品、醫療器械等的進銷價差及/或配送費用。

  去年,廣藥白云山的研究經費投入約5.85億元,較2017年的3.73億元同比增長56.85%。該公司表示,“在加大力度打造大品種的同時,廣藥白云山進一步發力科研創新,力促大南藥板塊向創新驅動轉型?!北ǜ嫫諛?,廣藥白云山取得化學1.1類新藥頭孢嗪脒鈉和注射用頭孢嗪脒鈉的臨床試驗批件,是我國近二十年來唯一成功獲批的頭孢類1.1類新藥臨床批件。

  王老吉蓄勢待發

  2018年,白云山大健康板塊(主要業務收入為王老吉)的營收為94.87億元,同比增長10.66%。但更重要的是,廣藥認為,綠盒王老吉的回歸,標志著紅綠王老吉均成為白云山旗下全資子公司,有望促進品牌進一步發展。

  回歸廣藥后的王老吉藥業也告別股東糾紛的困擾,在以王老吉品牌基礎上,進一步拓展其食品品類。在去年舉行的廣藥集團190周年創新發展大會上,王老吉藥業對外展示其多個在食品飲料領域的研發新品。廣州王老吉藥業股份有限公司董事長方廣宏告訴記者,除了綠盒王老吉,潤喉糖、龜苓膏等產品也在穩步擴大銷售中。

  雖然王老吉所在的大健康板塊業務收入不斷增長,但其主營業務成本卻在不斷上升,導致2018年毛利率同比減少1.82%至43.43%。而前幾年(2015、2016、2017年),大健康板塊的毛利率分別為44.41%、40.78%和45.25%。

  朱丹蓬認為,這符合飲料市場的普遍現狀。在他看來,中國飲料市場已進入后營銷時代,其中一個最大特征就是要去對接新生代的核心訴求,包括從產品創新、升級,都會有很大的不同?!八孀糯蔥灤棖蟮納?,在整個新營銷新媒體策略下,中國飲料行業都存在利潤普遍偏低的狀況,這是整個行業發展的規律及現狀?!?/P>

  據悉,過去一年,廣藥以王老吉品牌190周年慶為契機,在營銷、產品、文化等多維度促進年輕化戰略提速。針對年輕人追求個性化,先后開發了白云山礦泉水新裝、椰柔椰汁、王老吉茉莉風味涼茶、爆冰涼茶等新產品,王老吉還推出了“定制罐”,并在紐約開設首家王老吉涼茶海外博物館。此外,據記者了解,王老吉現泡涼茶店作為廣藥集團旗下單獨業務單元,現已開門店累計26家。

  在朱丹蓬看來,綠盒王老吉以及王老吉商標回歸上市公司,對王老吉整個品牌有望形成更大合力,“包括資源配置、資金投入、營銷推廣等多方面,上市公司可以更充分、全局地考慮和調動資源,以匹配王老吉多品類發展戰略,乃至于海外拓展戰略?!?/P>

.
.
.
.